今日下午，在十二屆全國人大四次會議記者會上，銀監(jiān)會主席尚福林、證監(jiān)會主席劉士余、保監(jiān)會主席項俊波回答了記者的提問。在發(fā)布會上，新任證監(jiān)會主席劉士余成為大家關(guān)注的焦點。劉士余主席是如何回應(yīng)注冊制、股市動蕩、中證金退出、熔斷機(jī)制等一系列大家關(guān)注的問題。

 

發(fā)布會一開始，劉士余就“辟謠”，他說：大家可能都記得3月8號那一天有一個傳說，說新任證監(jiān)會主席劉士余希望大家都買股票、希望大家都不要賣股票。我仔細(xì)回想了一下，那天我在香港團(tuán)說，作為證監(jiān)會主席，我不能建議大家買股票，但我更不能建議大家賣股票。也許是“鄉(xiāng)音未改鬢毛衰”，鄉(xiāng)音難改，我的口音太重了點，今天我會更準(zhǔn)確地發(fā)音，希望在座的各位媒體朋友能夠更準(zhǔn)確地傳播。

劉主席向股市送上了幾個好消息：

1、注冊制：必須搞，但需要時間。

2、今后當(dāng)陷入市場完全失靈的情景時，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手。

 

3、未來較長時間談中證金退出為時尚早。

 

4、未來幾年，不具備推廣熔斷機(jī)制的基本條件。

 

 

【注冊制：必須搞，但需要時間】

 

今年政府工作報告，關(guān)于資本市場的任務(wù)講得非常具體。關(guān)于注冊制改革，我到證監(jiān)會人之后也突然發(fā)現(xiàn)，媒體大部分討論這個問題。我做了一點功課，做了一點研究。大體分廠兩方面。一是，注冊制搞不搞？二是，怎么搞？”

 

他繼續(xù)說到：其實，這兩方面是一致的，不是對立的。黨中央國務(wù)院的重大任務(wù)。明確回答大家是必須搞的。但是在怎么搞上面。我們還要全面理解十八屆三中全會的決定：“健全多層次資本市場體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重”。逗號說明這幾項的改革不是孤立的選項，逗號與逗號之間的內(nèi)容是相互遞減的關(guān)系。同時注冊制需要一個非常完善的法制環(huán)境。

 

“我理解是人大常委會對政府授權(quán)是標(biāo)志政府可以通過注冊制改革所需要的一系列規(guī)章制度。沒有人大授權(quán)是不可以提出這些的。這些技術(shù)準(zhǔn)備工作，研究制定需要相當(dāng)長的過程。必須充分溝通，形成共識，凝聚合力。注冊制是不可以單兵突進(jìn)的。十三五規(guī)劃草案提出創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行制。無論是核準(zhǔn)制還是注冊制，我們必須秉承保護(hù)投資人的核心理念。即使將來實行注冊制，將來必須加強(qiáng)不能放松。”

 

【股災(zāi)：證監(jiān)會應(yīng)吸取教訓(xùn)，全面加強(qiáng)監(jiān)管】

證監(jiān)會主席劉士余表示，“造成股災(zāi)的原因是多方面的，有中國資本市場不成熟，交易機(jī)制不成熟的問題。證監(jiān)會必須深刻吸取股災(zāi)教訓(xùn)，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管。”

 

劉士余表示，在股災(zāi)期間，對于救市該不該出手，何時出手，怎么出手，當(dāng)時都有很大爭議。因為每個人都是根據(jù)自己所掌握的信息做出判斷。

 

“我認(rèn)為這些意見都是對中國資本市場的建設(shè)性意見。此后證明，大家的意見雖然有分歧，但越來越趨同。大家的觀點收斂在什么方面？收斂在中國資本市場必須堅持市場化方向，這是根本方向，不能動搖。”

 

劉士余強(qiáng)調(diào)，資本市場是逐利的，競爭就必然有美麗與殘酷的兩種結(jié)局。所以，作為資本市場的參與者都必須以平常心態(tài)面對現(xiàn)實。政府的責(zé)任不能動搖，那就是維護(hù)資本市場公開公平公正，離開三公原則，就談不上對中小投資者權(quán)益的保護(hù)。

【救市：市場失靈時仍將果斷出手】

 

今后，當(dāng)陷入市場完全失靈、連續(xù)失靈的情景時，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手，這符合黨的十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用和更好地發(fā)揮政府作用的目標(biāo)，或者說符合深化經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)。在國際上任何一個資本市場大體都有這樣的案例。凡是股市異常波動，原因都是多方面的，其中中國資本市場不成熟是一個重要原因，包括不完備的交易制度、不完善的市場體系、不成熟的交易者、不適應(yīng)的監(jiān)管制度。對此，中國證監(jiān)會必須深刻吸取教訓(xùn)，舉一反三，加快改革，轉(zhuǎn)換職能，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

 

【救市資金：談中證金推出為時尚早】

 

我首先說，救市這個詞不怎么規(guī)范，回答這個問題，到現(xiàn)在我都沒用救市這個詞，因為政府和學(xué)術(shù)界一般不用救市這個詞，我們叫穩(wěn)定。有些措施是特殊時期的特殊措施，特別是一些非常規(guī)的機(jī)制性措施，在市場已經(jīng)完全進(jìn)入自我修復(fù)和自我發(fā)展?fàn)顟B(tài)之后已經(jīng)解除或者正在退出。至于您關(guān)心的中證金的退出，坦率告訴你，我還沒有考慮這事，未來的較長時間內(nèi)，談中證金退出為時尚早。

 

【熔斷機(jī)制：未來幾年不具備推出條件】

“我到任之后，對這個問題做了一些了解，應(yīng)該說當(dāng)初研究論證施行，熔斷的根本出發(fā)點，是為了防止股市劇烈波動，為了保護(hù)投資者的權(quán)益。論證過程匯總，滬深交易所也征求了意見，征求意見的面還是比較廣泛的。”

 

“回過頭來對比分析，征求意見共識度比較高，但是制度推出后造成了助跌的結(jié)果，和初衷背離?；仡^看有教訓(xùn)，雖然各方面都有待進(jìn)一步深化認(rèn)識，為什么當(dāng)時能夠有比較高的共識度？為什么不同意見的聲音比較弱呢？可能大家還是在股市過山車下行方面，這個問題在做的時候可能對中國資本市場的主體結(jié)構(gòu)考慮欠周。

 

“從投資者數(shù)量來講，以中小投資者為主體，為什么說有教訓(xùn)？我們資本市場的安排重構(gòu)，要吸取其他國家好的經(jīng)驗，但是每一項改革，必須立足中國國情。但從投資者角度來講，中小投資者占絕對主力，這一點在國際上不多見，很不一樣。未來幾年可以預(yù)見，我們的市場投資主體結(jié)構(gòu)不會發(fā)生根本性變化，所以說未來幾年我們也不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。”

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